梦幻西游炼金术核心用于打造项链、腰带神之路（仙梦寻缘），、鞋子三類裝備，是遊戲中自給自足與擺攤盈利的核心生活技能，最高可學160級。
煉金術的核心産出是項鏈、腰帶、鞋子，這三類裝備是角色提升氣血、防禦、靈力、速度等關鍵屬性的核心部位。技能等級決定可打造裝備等級與屬性上限：120級可穩定打造120級及以下国标装备；121–129级可尝试130级装备但属性易低于国标；160级才能稳定打造顶级160级装备。打造需消耗对应等级制造指南书、百炼精铁与体力，成品属性在国标基础上随机波动，高熟练度可提升出高属性概率。
炼金术的核心价值分为自用与交易两部分。自用层面，玩家可自主打造适配自身门派的装备，比如法系堆灵力项链、物理堆伤害腰带、封系堆速度鞋子，避免高价收购成品的成本压力。交易层面，高等级炼金玩家可摆摊提供打造服务，收取手工费；也可打造成品装备上架售卖，高属性极品装备市场需求稳定、溢价空间大，是稳定的金币来源。
学习与提升炼金术需遵循固定路径，技能上限160级，主要在帮派学习，消耗经验、金钱与帮贡；无帮派玩家可在长安紫衣盗处学到40级，消耗人气。熟练度提升是关键，可在长安冯记铁铺找冯铁匠消耗体力与气血提升，或用低级精铁兑换，500熟练度后常规方法失效，需通过打造高等级装备累积。此外炼金术支持压缩打造，用高于技能等级9级的书铁打造低等级装备，可提升出高属性概率，是高阶玩家常用技巧。
炼金术与打造技巧、裁缝、淬灵之术共同构成完整装备制作体系：打造技巧做武器，裁缝做头盔与铠甲，炼金术做项链、腰带、鞋子，淬灵之术做灵饰。玩家可专注炼金专精打造饰品类装备，也可搭配其他技能实现全装备自给自足，减少依赖市场交易，提升游戏体验的自由度。